智利走向兩個“失去的十年”銅產量增長

發布時間：2022-04-21

BMO 的 Colin Hamilton 近期警告說，盡管過去 18 年在新項目上投資了數十億美元，但智利作為世界上最大的銅生產國的皇冠正處于危險之中，因為該國的產量仍然低于預期。

這位大宗商品分析師指出，他在過去一周收到了幾個關于今年迄今為止智利銅產量疲軟的問題，因為許多在這個南美國家開展業務的公司的第一季度產量報告已經開始出爐。

智利 1 月份的銅產量嚇壞了投資者，該產量較 2021 年同月下降 7.5%至 425,700 噸，為 11 年來的最低水平。

較低的礦石質量、缺水和其他暫時性的近期問題是智利銅業委員會 (Cochilco) 給出的急劇下跌的原因。然而，對于漢密爾頓來說，產量下降遠非罕見。

BMO 估計，該國 2022 年的銅產量有望低于 2004 年，當時該國的銅產量略高于 540 萬噸，相當于世界產量的 37%。

“隨著 1990 年代和 2000 年代初的穩步增長，產量水平停滯不前，預計每年 600 萬噸以上的產量從未實現過，”漢密爾頓寫道。

智利國家礦業協會 (Sonami) 主席 Diego Hernández 仍然保持樂觀。國有 Codelco 和 Antofagasta Plc (LON:AAL) 的前首席執行官表示，他預計隨著泰克資源 (TSX: TECK.A | TECK.B) (NYSE: TECK) 帶來今年下半年，Quebrtada Blanca 礦山擴建。

Hernández在 3 月份表示，管道中缺乏其他重大發展，并補充說，一旦法律和監管確定性更高，投資應該會回升。

老礦漢密爾頓說，智利的產出問題不僅僅是對新項目和擴張的投資問題，而是現有資產老化的結果。

“最值得注意的是，智利的 SX-EW [陰極銅] 產量繼續呈不可阻擋的下降趨勢，現在比十年前的峰值水平低約 500kt，”分析師寫道。

“從投資論點的角度來看，智利產量持續低于預期的潛力比短期生產問題更為重要，”他補充道。

最近幾周，紐約 Comex 的銅期貨價格一直高于倫敦金屬交易所的期貨價格，吸引了更多的陰極銅，尤其是來自南美的銅。

根據標準普爾全球的數據，今年前三個月，美國從智利進口的正極材料較上一季度增長了 37%。

智利制憲議會正在提議對憲法進行一系列修改，以取代以市場為中心的憲法，該憲法可以追溯到奧古斯托·皮諾切特將軍的軍事獨裁統治時期。

這些修改可能會影響礦工，因為它可能為將一些世界上最大的銅和鋰資產國有化打開大門。

政客們還在微調一項新的采礦特許權使用費法案，該法案將根據總銷售額和盈利能力提高對公司的關稅。（長江有色金屬網）